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Más presión devaluatoria para 2016
Por Mariano Rotenz -
Sunday, Dec. 27, 2015 at 3:55 PM
Dos consultoras trazaron un análisis de los primeros días de la salida del cepo cambiario y coincidieron en poner la lupa sobre el excedente de pesos.
Economía 2016: consultores privados advierten de más "presión devalutoria"
http://www.eldestapeweb.com
27 de diciembre 2015
El peso "sumará presiones devaluatorias durante los primeros meses de 2016", advirtió un informe de la consultora Management&Fit (M&F), al tiempo que juzgó que la salida del cepo cambiario "fue menos traumática de lo esperado".
Por su parte, la consultora Economía&Regiones (E&R) planteó que "si bien la eliminación del cepo es una medida que contribuye en forma positiva al asentamiento de las bases del desequilibrio en el mercado de bonos y en el mercado de dinero, la baja de la elevada tasa de interés y de la alta inflación dependen de un acuerdo con el FMI / holdouts y de que se absorba el sobrante de pesos y se deje de emitir dinero de más".
"La salida del cepo fue menos traumática de lo esperado. Una oferta más ágil que la demanda, medidas complementarias, cuestiones estacionales y una cuota de confianza fueron factores que aplacaron posibles focos de tormenta", evaluó M&F. No obstante, la consultora consideró que "si bien esta dinámica podría extenderse en las próximas semanas, la coyuntura económica empujaría eventualmente una mayor intervención del Banco Central".
Según el análisis, "el cuadro de situación podría modificarse a comienzos del año próximo" ya que "a partir de enero se espera un mayor volumen de operaciones, puesto que el mercado funcionaría de manera completamente regular". Asimismo, sostuvo que "la demanda de dinero tiende a bajar durante los primeros meses del año, con lo cual parte del excedente de pesos podría terminar presionando los precios y/o el tipo de cambio".
Además, destacó que "el BCRA continúa con una política monetaria muy expansiva (la base monetaria crece al 41 por ciento anual), profundizando el exceso de liquidez en moneda local". "Es por ello que, al margen de la dinámica registrada por estos días, el peso sumará presiones devaluatorias durante los primeros meses de 2016", auguró.